目前，北交所市場(chǎng)有三家公司的管理層來自滬深上市公司，分別為同輝信息、海希通訊、吉林碳谷。

　　同輝信息現(xiàn)任董事長(zhǎng)王一方來自南天信息子公司南天數(shù)金，海希通訊的王小剛則來自真視通，吉林碳谷的董事長(zhǎng)宋德武也是吉林化纖的董事長(zhǎng)。這三位董事長(zhǎng)有一個(gè)共同特點(diǎn)，不持有所管理公司的股份。

　　國(guó)資共管 打好價(jià)格戰(zhàn)

　　2024年2月23日，吉林碳谷發(fā)布公告稱，原董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理張海鷗因工作變動(dòng)辭職;3月11日，該公司選舉宋德武為公司董事長(zhǎng)，而宋德武同時(shí)仍擔(dān)任吉林化纖的董事長(zhǎng)，這標(biāo)志著兩家企業(yè)進(jìn)入共管模式。不過，這兩家公司的實(shí)際控制人均為吉林市國(guó)資委。

　　吉林碳谷的主打產(chǎn)品是聚丙烯腈基(PAN)碳纖維原絲，吉林化纖的主營(yíng)產(chǎn)品是粘膠長(zhǎng)絲和碳纖維，兩方的產(chǎn)品屬于同一品類。

　　此時(shí)，碳纖維市場(chǎng)已進(jìn)入價(jià)格戰(zhàn)。東海證券的一份研究報(bào)告顯示，2024年全球碳纖維運(yùn)行產(chǎn)能總量達(dá)到30.9萬噸，預(yù)計(jì)2025年增幅達(dá)9.23%，但行業(yè)整體產(chǎn)能利用率不足70%，大絲束碳纖維市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)尤為激烈。

　　吉林碳谷與吉林化纖的共管模式形成抱團(tuán)取暖的態(tài)勢(shì)。2025年5月份，吉林化纖發(fā)布漲價(jià)通知，這說明這種共管模式正在改變碳纖維市場(chǎng)的格局，與此同時(shí)，吉林碳谷二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)也在2025年企穩(wěn)。

　　資產(chǎn)注入 提升公司價(jià)值

　　2023年10月18日，海希通訊宣布真視通董事長(zhǎng)王小剛成為公司董事長(zhǎng);直到2024年4月10日，王小剛才卸任真視通董事長(zhǎng)，仍擔(dān)任總經(jīng)理一職。

　　海希通訊之所以讓出管理權(quán)，是因?yàn)檎嬉曂ǖ目毓晒蓶|辰隆資本通過旗下子公司，以協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式成為海希通訊的第二大股東。

　　在辰隆資本掌控海希通訊董事會(huì)并主導(dǎo)公司經(jīng)營(yíng)管理之后，立即向海希通訊注入了儲(chǔ)能項(xiàng)目。2024年年報(bào)顯示，海希通訊的儲(chǔ)能業(yè)務(wù)帶來的營(yíng)業(yè)收入達(dá)到2.78億元，高于公司原有的工業(yè)無線遙控設(shè)備業(yè)務(wù)的1.74億元。

　　辰隆資本的加入打破了海希通訊原有的業(yè)務(wù)依賴，推動(dòng)公司實(shí)施“雙主業(yè)”戰(zhàn)略，同時(shí)也推動(dòng)了公司估值水平不斷攀升。截至2025年7月11日，海希通訊市盈率達(dá)到60.43倍。

　　海希通訊在回復(fù)北交所問詢函時(shí)表示，公司借助股東資源幫助打開儲(chǔ)能業(yè)務(wù)銷售局面，使得公司儲(chǔ)能產(chǎn)品可以得到一定的產(chǎn)品驗(yàn)證，還能幫助公司宣傳品牌。

　　盲目轉(zhuǎn)型 掏空公司家底

　　同輝信息的共管模式與上述兩種有所不同。其現(xiàn)任董事長(zhǎng)王一方來自南天數(shù)金(北京)信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司(以下簡(jiǎn)稱“南天數(shù)金”)，該公司是南天信息參股子公司，而南天信息的實(shí)際控制人為云南省國(guó)資委。在投資者問答中，兩家公司明確表示為戰(zhàn)略合作關(guān)系，至此共管關(guān)系成立。

　　2024年，以王一方為代表的南天數(shù)金對(duì)同輝信息進(jìn)行外科手術(shù)式的改革。在戰(zhàn)略上，直接放棄了該公司多年來的數(shù)字影院業(yè)務(wù)，也放棄了原實(shí)際控制人戴福昊制定的元宇宙、數(shù)字金融、VR教育等戰(zhàn)略。

　　取而代之的是聲學(xué)芯片、二手車交易、數(shù)智康養(yǎng)、數(shù)智社區(qū)、國(guó)際貿(mào)易等業(yè)務(wù)。同時(shí)，來自該公司公告顯示：

　　2024年3月12日，同輝信息設(shè)立孫公司從事二手車銷售業(yè)務(wù)，合計(jì)動(dòng)用公司資金800萬元。截至2024年底，該業(yè)務(wù)成交1066.66萬元，其中995.32萬元為應(yīng)收賬款。

　　2024年9月，同輝信息以自有資金490萬元與德州財(cái)金創(chuàng)業(yè)發(fā)展有限公司共同設(shè)立金輝(山東)國(guó)際貿(mào)易綜合服務(wù)有限公司，持股49%，目的是拓展跨境業(yè)務(wù)及產(chǎn)業(yè)投資布局。

　　2024年3月，公司與招商銀行簽訂1.45億元信創(chuàng)服務(wù)器采購(gòu)項(xiàng)目，轉(zhuǎn)頭向北京南天軟件采購(gòu)了1.028億元鯤鵬服務(wù)器。

　　公司也不再擔(dān)任夏普恩益禧視頻科技(中國(guó))有限公司全國(guó)總代理，同時(shí)與科視數(shù)字投影系統(tǒng)(上海)有限公司建立了合作。

　　也就是說，同輝信息在沒有收到南天信息孫公司力聲科力1.28億元定增資金的情況下，將公司控制權(quán)交給南天信息系主導(dǎo)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。

　　如此轉(zhuǎn)型導(dǎo)致公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流從2023年凈流入4106.31萬元變?yōu)閮袅鞒?242.06萬元。與此同時(shí)，對(duì)外投資凈流出凈額增加了8.86倍，達(dá)到1263.47萬元。

　　在如此緊張的現(xiàn)金流下，籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流也是凈流出，達(dá)到2452.91萬元。而且2024年期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額從2023年的7490.13萬元驟降到2531.68萬元，僅略高于2024年所有工作人員薪酬合計(jì)。

　　到了2025年第一季報(bào)，公司業(yè)績(jī)?nèi)詻]有改觀，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-935.13萬元，投資活動(dòng)凈流出866.19萬元，期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額也僅有1163.38萬元。更為重要的是公司已經(jīng)連續(xù)大幅三年虧損。

　　同輝信息、海希通訊、吉林碳谷這三家北交所公司，在引入外部管理層后走出了截然不同的發(fā)展路徑。這既體現(xiàn)了外部管理模式在資源整合、戰(zhàn)略調(diào)整上的可行性，也暴露了其在利益平衡、風(fēng)險(xiǎn)把控上的復(fù)雜性。