自2023年以來，萬達(dá)集團頻繁出售旗下資產(chǎn)，除了萬達(dá)廣場之外，還有酒店和電影業(yè)務(wù)，這一情況不免引起了外界的關(guān)注。在市場熱議的背后，萬達(dá)集團的動作其實并非空穴來風(fēng)?！督?jīng)濟參考報》記者注意到，自2017年以來，萬達(dá)集團便開始啟動輕資產(chǎn)戰(zhàn)略，通過這些資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，萬達(dá)集團得以持續(xù)去杠桿、增加資產(chǎn)安全性，這無疑是萬達(dá)集團商業(yè)模式的一次巨大轉(zhuǎn)變。

　　持續(xù)出售旗下資產(chǎn)

　　2023年12月底，太倉萬達(dá)廣場投資有限公司、湖州萬達(dá)投資有限公司、廣州蘿崗萬達(dá)廣場有限公司、上海金山萬達(dá)廣場投資有限公司陸續(xù)發(fā)生股權(quán)變更，萬達(dá)集團退出了這四家公司。通過股權(quán)穿透，不難看出背后的接盤者均為中聯(lián)基金。這四家公司分別對應(yīng)位于蘇州、湖州、廣州和上海的萬達(dá)廣場，也就是說萬達(dá)集團向中聯(lián)基金出售了4家萬達(dá)廣場。

　　在此之前，萬達(dá)集團就已出售了5家萬達(dá)廣場。2023年5月底，萬達(dá)集團將上海松江萬達(dá)廣場、西寧海湖萬達(dá)廣場和江門臺山萬達(dá)廣場三個購物中心出售予大家保險集團有限責(zé)任公司（以下簡稱“大家保險”）；同年9月，廣西北海合浦萬達(dá)廣場被轉(zhuǎn)讓給北海當(dāng)?shù)匾患曳科?#xff1b;同年10月，上海周浦萬達(dá)廣場被出售予大家保險。

　　萬達(dá)集團這一系列“賣賣賣”的舉動，引發(fā)了外界關(guān)注，一時間眾說紛紜。毫無疑問，在房地產(chǎn)的周期波動中，轉(zhuǎn)型輕資產(chǎn)的萬達(dá)集團正在經(jīng)歷檢驗公司品牌和能力的時刻。

　　在萬達(dá)集團輕資產(chǎn)戰(zhàn)略的背后，是一步轉(zhuǎn)型“大棋”。

　　從2017年以來，萬達(dá)集團已經(jīng)不止一次大刀闊斧“賣賣賣”，但集團的品牌商業(yè)運營能力卻得到了一次次檢驗。目前，萬達(dá)集團管理著全國將近500個萬達(dá)廣場，其中2020至2022年3年時間新增了149家，輕資產(chǎn)項目占比80%以上。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，盡管萬達(dá)集團出售資產(chǎn)有斷臂求生的無奈，但加速向輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型是萬達(dá)集團長期以來的既定戰(zhàn)略。數(shù)據(jù)顯示，2022年萬達(dá)商管新開業(yè)55座萬達(dá)廣場，其中近40家都是輕資產(chǎn)項目；截至2023年11月底，萬達(dá)集團2023年開業(yè)了23個萬達(dá)廣場，只有兩個為萬達(dá)集團自持物業(yè)，其余21個為輕資產(chǎn)項目。自萬達(dá)集團開始實施輕資產(chǎn)戰(zhàn)略以來，其管理的萬達(dá)廣場數(shù)量不減反增。

　　輕資產(chǎn)戰(zhàn)略仍在繼續(xù)

　　早在2015年，萬達(dá)集團董事長王健林在深圳證券交易所第八期“創(chuàng)業(yè)家思享匯”上，發(fā)表了主題為“萬達(dá)的輕資產(chǎn)模式”演講，首次完整地闡述了萬達(dá)集團的輕資產(chǎn)模式，即萬達(dá)集團不提供建設(shè)萬達(dá)廣場的資金，只負(fù)責(zé)輸出品牌、輔助設(shè)計、建設(shè)、招商和管理，所產(chǎn)生的租金收益萬達(dá)集團與投資方按一定比例分成。

　　為了變成輕資產(chǎn)營收結(jié)構(gòu)，從2017年開始，王健林就對此前退市的主體萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)進行一系列的拆解。

　　2017年8月，萬達(dá)集團將萬達(dá)酒店管理公司和萬達(dá)文旅集團兩大輕資產(chǎn)公司注入香港上市公司，明確萬達(dá)酒店發(fā)展作為萬達(dá)文旅產(chǎn)業(yè)唯一上市平臺戰(zhàn)略地位。截至2023年底，萬達(dá)集團管理著全國227個地級及以上城市的498個大型商業(yè)中心，是商業(yè)地產(chǎn)的領(lǐng)頭羊，其中204個為第三方輕資產(chǎn)商業(yè)中心，輕資產(chǎn)項目已經(jīng)占到40%。

　　在不斷創(chuàng)新發(fā)展的過程中，萬達(dá)集團積累了豐富的商業(yè)通路品牌與商品品牌、全產(chǎn)業(yè)鏈管理能力、強大的系統(tǒng)保障能力、迅速的執(zhí)行能力等，這些都成為萬達(dá)集團做輕資產(chǎn)的資本所在。

　　轉(zhuǎn)型升級迎接新挑戰(zhàn)

　　《經(jīng)濟參考報》記者發(fā)現(xiàn)，萬達(dá)集團“賣賣賣”的背后，與珠海萬達(dá)商業(yè)管理集團股份有限公司（以下簡稱“珠海萬達(dá)商管”）短期在港股上市無望有一定關(guān)聯(lián)。根據(jù)此前港股IPO申報材料顯示，珠海萬達(dá)商管申請在港交所上市，如果不能于2023年底成功上市，萬達(dá)商管集團需向上市前投資者支付約380億元的股權(quán)回購款。2023年12月中旬，萬達(dá)集團和投資人達(dá)成了協(xié)議，解除了燃眉之急，但付出的代價是萬達(dá)集團對珠海萬達(dá)商管的持股比例從超78%降至40%。

　　值得一提的是，不僅是萬達(dá)廣場，萬達(dá)集團在酒店、電影方面也在逐步退出。2023年12月26日，萬達(dá)集團出售上海萬達(dá)瑞華酒店資產(chǎn)。此前，萬達(dá)電影也發(fā)生了重大股權(quán)變更，騰訊旗下的上海儒意投資管理有限公司實現(xiàn)對北京萬達(dá)投資有限公司的全資控股，成為萬達(dá)電影的第一大股東。

　　對于萬達(dá)集團此次出售核心資產(chǎn)項目及股權(quán)，一些業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，大可不必解讀得過于悲觀。

　　“萬達(dá)集團近期的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，除繼續(xù)去杠桿、增加資產(chǎn)安全性的考慮外，也是通過實際行動加快推進萬達(dá)集團近年來一直堅持的輕資產(chǎn)戰(zhàn)略?！币晃唤咏f達(dá)集團的人士透露，從長期規(guī)劃來看，萬達(dá)集團減少重資產(chǎn)項目是一個持續(xù)的過程，萬達(dá)集團手上管理著近500家萬達(dá)廣場，出售幾家屬于正常的調(diào)整?！耙恍﹤鹘y(tǒng)的萬達(dá)廣場需要做調(diào)整了，新開業(yè)的萬達(dá)廣場店和之前有很大的變化?！?/p>

　　實際上，被出售的萬達(dá)廣場和酒店仍由萬達(dá)集團繼續(xù)管理，且保留了萬達(dá)品牌。這正是近年來萬達(dá)集團所推行的輕資產(chǎn)戰(zhàn)略，資產(chǎn)所有權(quán)由投資方持有，運營管理則由萬達(dá)商業(yè)負(fù)責(zé)。對于萬達(dá)集團來說，通過出售資產(chǎn)換取流動資金，不僅可以解決當(dāng)下的燃眉之急，同時也能實現(xiàn)資產(chǎn)出表，加快完成由重向輕的轉(zhuǎn)變。（記者 謝碧鷺 北京報道）